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净利润主要是由主营业务利润和其他业务利润构

时间:2015-10-20 13:08
原材料、折旧等成本项目的上涨,都会对毛利率产生向下的拖累,这就要对公司是否正确地运用价值杠杆进行判断不过,由于涉及巨大的数据量和广泛的知识面,普通投资者对上市公司年报往

原材料、折旧等成本项目的上涨,都会对毛利率产生向下的拖累,这就要对公司是否正确地运用价值杠杆进行判断

不过,由于涉及巨大的数据量和广泛的知识面,普通投资者对上市公司年报往往难以正确解读繁杂的事情可以简单化,从专业视角分析一份上市公司年报,看五大数据即可

对于收入增长并不能单独看其数字变化,而要将其进行分解,借助公司近期的信息公告判断其增长成分中“价与量”的关系比如生产规模的增长、扩张多取决于“量”的增长;如果在生产规模不变的情况下,其中的收入增长则更多来源于“价”的增长同时,还可以借鉴同行业价值的标准指数,去观察过去一年的变化,进行同比和环比的比较,从而印证企业价值的增长质量如果正确运用,则相关的毛利率下降趋势属于合理预期;相反,则要考虑上市公司成本管理效力是否恰当

净利润主要是由主营业务利润和其他业务利润构成,其构成比例对上市公司价值判断具有重要意义通过对净利润的来源,分析贡献度的大小,判断其收入的健康程度、可持续程度等此外,净利润的同比和环比数据也具有较大价值,结合比较将使判断更为全面客观,特别是在判断一个上市公司将会出现业绩拐点的时候,环比数据的价值会进一步凸显

首先要关注上市公司负债率的变动情况,在不考虑利率变化的因素下,着重分析该公司的财务杠杆运用是否合理,由此判断其风险程度;其次要看其负债是短期还是长期,是否在进行“滚动融资”的操作;最后要细看公司节省财务支出方法的合理性

一方面,要对上市公司投资性质进行判断,如非控股型、可持续性投资,关键要看其投资收益是否具有可持续性,如“投资股票”的收益部分,可能持续性、价值程度就相对较弱;另一方面,要对上市公司收益来源进行判断,一般分为核心收益和其他业务收益回报,上市公司的核心收益贡献越高,其盈利质量就越佳,具有一定的稳定性和持续性

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